Agențiile de rating evaluează puterea financiară a companiilor și entităților guvernamentale, atât interne, cât și străine, în special capacitatea lor de a-și satisface plățile de dobânzi și principale ale obligațiunilor și alte datorii. Agențiile de rating examinează, de asemenea, cu atenție termenii și condițiile fiecărei emisiuni specifice de datorie. Ratingul pentru o emisiune de datorie dată reflectă gradul de încredere al agenției, conform căruia împrumutatul va putea să-și îndeplinească plățile de dobândă și principale promise, conform planificării.
Ratingul pentru o emisiune de datorie dată poate diferi într-o oarecare măsură de ratingul global de credit pentru emitent, în funcție de termenii săi specifici.
efect
Problemele legate de datorie cu cele mai ridicate ratinguri de credit de la agenții vor suferi cele mai scăzute rate ale dobânzii. Încrederea investitorilor în capacitatea debitorilor de a-și îndeplini obligațiile de plată este puternic influențată de analizele agențiilor de rating. Între timp, rata dobânzii solicitate de investitori pentru o anumită problemă a datoriei este corelată invers cu bonitatea debitorului: debitorii mai puternici plătesc mai puțin, debitorii mai slabi plătesc mai mult.
Analogie
Agențiile de rating de credit desfășoară activități similare cu birourile de credit pentru consumatori. Scorurile de credit pe care acestea le produc pentru persoane fizice influențează în mod similar ratele dobânzii la care pot împrumuta persoanele.
Oportunități de carieră
Lucrul ca analist la o agenție de rating este o modalitate de a continua o carieră în cercetarea în domeniul valorilor mobiliare . Agențiile de rating mai mari tind să aibă un număr mare de deschideri și stagii de intrare, astfel încât să poată monitoriza numărul mare de titluri de creanță de pe piață.
Astfel, acestea ajută la formarea unui număr mare de persoane care lucrează în cele din urmă în altă parte în industria serviciilor financiare, într-o capacitate similară.
negativele
Agențiile de rating sunt ținte ale eforturilor de reformă, care au primit critici în ultimii ani pentru calitatea cercetării lor. Mulți observatori susțin că sunt predictori financiari săraci, prea încet pentru a observa tendințele negative ale emitenților pe care îi urmăresc și prea târziu pentru a-și revizui ratingurile.
Există, de asemenea, conflicte de interese deoarece (cu excepția Egan-Jones, o mică firmă care percepe utilizatorii ratingurilor și rapoartelor), emitenții selectează și plătesc agențiile de rating pentru obligațiunile lor. Într-un sondaj realizat în 2008 de către Institutul CFA, cu privire la profesioniștii din domeniul investițiilor, 11% dintre respondenți susțin că au văzut agenții de rating îmbunătățirea ratingurilor obligațiunilor sub presiunea emitenților. Între timp, un studiu al Rezervei Federale din 2003 a recunoscut conflictele, dar a concluzionat că au existat doar mici distorsiuni, constatând că agențiile de rating acordă o valoare considerabilă mai mare păstrării reputației lor decât pe satisfacerea clienților.
Firme principale
Trei firme domină acest sector. Pe Wall Street Journal ("Apel pentru reducerea giganților ratingurilor", 8/10/2011), aici sunt ratingurile lor totale și cota pe care o reprezintă fiecare dintre cele peste 2,8 milioane de ratinguri emise colectiv de către cele zece organizații naționale de rating recunoscute ( NRSROs) desemnate și monitorizate de SEC:
- S & P (1,190,500 de ratinguri, sau 42,2%)
- Moody's (1.039.187 de ratinguri, sau 36.9%)
- Fitch (505.024 evaluări, sau 17.9%)
Potrivit unui analist de cercetare Piper Jaffray citat în articolul menționat mai sus, cele mai mari trei agenții de rating câștigă colectiv 95% din veniturile din acest sector.
O indicatie a influentei lor relative este ca, in timp ce Standard & Poor's a scuturat pietele cu scaderea datoriilor federale americane de la 8/5/2011 la AA +, Egan-Jones a facut deja acelasi lucru mult mai devreme, dar a fost ignorat.
Restul de șapte NRSRO reprezintă doar 81.955 de ratinguri suplimentare sau 2.9%. Acestea sunt, cu anii în care au început:
- AM Best (înființată în 1899, primele ratinguri emise în 1907)
- DBRS (1976)
- Agenția de rating a creditului din Japonia (1985)
- Evaluare și informații despre investiții. (1986)
- Egan-Jones Evaluări (1995)
- Morningstar Credit Ratings (2001)
- Agenția de rating Kroll Bond (2011; Jules Kroll a înființat anchetatorii Kroll Associates în 1984)
Standardele combinate, Standard & Poor's și Moody's reprezintă aproximativ 80% din toate emisiunile de obligațiuni ale companiilor și ale municipalelor (de stat și locale). Ele sunt văzute în general ca un cap deasupra lui Fitch.
Cel mai vechi membru al celor zece NRSROs este AM Best, un specialist mic, dar respectat, în companiile de asigurări de rating.